Definitie en kenmerken
Conglomeraatfusies en congenere fusies zijn twee soorten fusies met verschillende kenmerken van horizontale en verticale fusies . Bij horizontale fusies komen twee concurrenten samen. Bij verticale fusies worden een koper en een verkoper samengevoegd. Bij beide typen fusies zijn bedrijven betrokken die op de een of andere manier verband houden met het combineren van hun bedrijfsactiviteiten. Bij congenerische fusies zijn bedrijven betrokken in gerelateerde bedrijfsactiviteiten.
Conglomeraatfusies niet.
Congenerische fusies
Congenerische fusies zijn die waarbij beide bij de fusie betrokken bedrijven verwant zijn aan technologie, markten of productieprocessen. Het overgenomen bedrijf in een congenerische fusie is een uitbreiding van een productlijn of een markt die gerelateerd is aan het overnemende bedrijf. Een fusie van productuitbreidingen vindt plaats wanneer een nieuwe productlijn van een overgenomen bedrijf wordt toegevoegd aan de bestaande productlijn van het overnemende bedrijf. Een fusie van marktuitbreidingen is wanneer een nieuwe of nauw gerelateerde markt door de overgenomen onderneming wordt toegevoegd aan de bestaande markten van de overnemende onderneming.
Conglomeraat fusies
Conglomeraatfusies zijn fusies van twee bedrijven die zich bezighouden met niet-verwante bedrijfsactiviteiten. De twee bedrijven zijn geen twee concurrenten die fuseren zoals bij horizontale fusies. Ze zijn ook geen koper en verkoper die fuseren zoals bij verticale fusies. Ze hebben geen echte verbinding. In theorie hebben de bedrijven in een conglomeraatfusie geen overlappende factoren, maar in de praktijk is er een aspect dat zij als belangrijk beschouwen en dat ze samen hebben getrokken.
Ze kunnen overlapping zien in technologieën, productie, marketing, financieel management, onderzoek en ontwikkeling of een andere factor waardoor ze denken dat ze goed bij elkaar passen.
In conglomeraatfusies is het zelfs alleen maar logisch vanuit het oogpunt van aandeelhouderswelzijn voor twee bedrijven om samen te voegen als er een synergetisch effect is.
Synergie is een concept dat u vaak zult horen in het bedrijfsleven en in het bijzonder met betrekking tot fusies. Synergie kan het best worden verklaard door te zeggen dat het het 2 + 2 = 5 effect is. Met andere woorden, als twee bedrijven samenvoegen, moet de som van het hele bedrijf groter zijn dan de som van elk deel, zodat de fusie zinvol is. Als er geen synergistisch effect is tussen twee fuserende bedrijven, moet u zich afvragen of de combinatie van de bedrijven een maximalisatie-activiteit is van de aandeelhouders .
Waarom willen twee volledig niet-verbonden bedrijven hoe dan ook samenvoegen? Hoewel deze reden nooit door de fuserende bedrijven wordt vermeld, gaat het vaak om marktmacht. Sommige bedrijven denken: "Hoe groter, hoe beter." Economen die "anti-conglomeraat" zijn, denken dat overnames van kleinere bedrijven door grote conglomeraten minder efficiënt zijn op de financiële markten. Naast marktmacht is een andere reden waarom een groot bedrijf een ander bedrijf wil kopen om zijn activiteiten te diversifiëren. Als een groot bedrijf slechts één branche heeft, is het erg kwetsbaar voor de ups en downs van de grotere financiële markten en de economie. Als het een of meer nieuwe bedrijven in verschillende gebieden introduceert onder zijn 'paraplu', diversifieert het zijn productlijn en wordt het minder kwetsbaar voor de grillen van de markt.
Overweging: het probleem met marktmacht
Bedrijven die zich bezighouden met horizontale fusies, in tegenstelling tot conglomeraatfirma's, zullen eerder fuseren om marktmacht te verwerven. Hun fusies hebben de neiging om industrieën te consolideren. Neem bijvoorbeeld het bankwezen. Banken die sinds 1980 zijn gefuseerd, zijn horizontaal verhuisd om andere banken te verwerven. In veel gevallen hebben grotere banken veel kleinere banken overgenomen. Het bankwezen, sinds de Deregulering en Monetaire Controle Wet van 1980, is zeer geconsolideerd geworden. Regionale banken en grote nationale banken hebben in wezen de controle over het bankwezen overgenomen.
Tijdens de Grote Recessie van 2008 zagen we de schade die grote investeringsbanken hebben aangericht aan de economie. Net zo slecht als dat, zagen we hoe banken de kredietverlening aan kleine bedrijven in de VS tijdens en na de recessie stopzetten.
Dit zou niet zo'n groot probleem zijn geweest als het bankwezen niet zo geconsolideerd was. Ze hadden echter de marktmacht om dit te doen.