Met een waarde van $ 6 miljard, is het succes van Zell gebaseerd op vastgoedbeleggingsprincipes
De doe-het-zelf-houding van Zell
Zelfs in de kindertijd combineerde Zell ondernemend ondernemingszin met zelfdeterminatie. Als jonge jongen in Chicago, waar hij in 1941 werd geboren bij Poolse vluchtelingen, begon Zell zijn zakelijke carrière door exemplaren van het Playboy- tijdschrift te kopen en ze door te verkopen aan buurtjongens tegen een prijsverhoging van 600 procent. Hij paste dezelfde principes toe toen hij in de jaren zestig onroerend goed investeerde. Zell, die zijn bachelor- en licentiaatdiploma behaalde aan de University of Michigan, sprak zich in een property management-rol bij een lokale huisbaas. Al snel begon Zell verontruste eigendommen te kopen, op te knappen en te verhuren aan studenten. Zell was een hands-on verhuurder die veel energie steekt in het scouten en opknappen van locaties.
Zell's geloof in diversificatie en kansen
In 1969 richtten Zell en zijn partner Robert Lurie Equity Properties Management Corp op om Zell's snel diversificerende investeringen in onroerend goed te centraliseren.
In de jaren zeventig breidde Zell zijn initiële interesse in residentieel vastgoed uit en begon kantoorruimte te verwerven onder de bescherming van Equity Office Properties Trust of EOP. Zell heeft zijn bedrijf gestructureerd als een reeks vastgoedbeleggingstrusts, of REIT's, onder de paraplu van Equity. EOP was een REIT; Equity Residential Properties Trust was een andere.
Dankzij de REIT-structuur kon Zell zijn vennootschapsbelasting drastisch verlagen. Naast het exploiteren van de REIT-belastingsstructuur, verzilverde Zell zijn vaardigheden als verkoper en overtuigde een toenemend aantal investeerders om zijn geld aan hem toe te vertrouwen.
Equity Properties Management groeide in de loop van de jaren 1970, maar het was pas in de jaren tachtig dat Zell zijn kans zag om een big-time vastgoedmakelaar te worden. In het midden van de jaren tachtig stortte Amerikaans onroerend goed in en Zell stortte zich op de aankoop van kantoor- en woningen tegen brandveilige prijzen. Hij raakte ook meer betrokken bij de activiteiten van de gefabriceerde onderneming, die een andere tak van Equity Properties Management zou worden. Toen vastgoed zich herstelde, realiseerde Zell enorme winsten uit zijn beleggingen. Hij begon de rijkdom te spreiden, bijvoorbeeld door Anixter te kopen, vooral bekend van de productie van computer- en Ethernet-kabels, in 1987 voor $ 600 miljoen. Anixter is vandaag acht keer zo veel waard.
De investering van Anixter was typerend voor de strategie van Zell omdat hij de neiging had te investeren in relatief anonieme objecten. De onroerendgoedportefeuille van Zell bleef in de loop van de jaren opvallend onopvallend, een collectie van individuele accommodaties die niet noodzakelijk spectaculair op zichzelf waren.
Zell's Shortfall of the Equity Brand
De kroon van Zell in het begin van dit decennium was om al zijn Equity Properties Management REIT's om te zetten in sterke nationale merknamen. Eerder was Donald Trump de enige vastgoedmakelaar om merkrecht te krijgen, maar de aspiraties van Trump waren beperkt tot duurdere residentiële en commerciële huurders en casino-enthousiastelingen. Zell wilde zijn merken aantrekkelijk maken voor residentiële en commerciële klanten op verschillende inkomensniveaus in het hele land.
Het primaire doel van de merkexercitie was om gebruik te maken van de gigantische kantoorruimtes van Zell. Het idee was dat de Equity-naam bedrijven met veel locaties zou overhalen al hun kantoorruimte bij EOP te kopen. Het bleek geen winnende strategie te zijn, omdat EOP ontdekte dat ondernemingen de neiging hadden om kantoorruimte te kopen op basis van lokale onderscheidende factoren zoals prijs en management, en niet op nationale onderscheidende factoren zoals merknaam.
Zell moest wat kantoorruimte verkopen voor minder dan wat hij ervoor betaalde, maar dit heeft hem niet zijn hele rijk gekost.
Zell: Budding Media Magnate
Zell verkocht EOP aan Blackstone voor $ 36 miljard in 2006, wat het einde van een tijdperk in zijn professionele leven aangeeft. Halverwege de jaren zestig had hij op zijn lauweren kunnen rusten, maar de competitieve aantrekkingskracht van het bedrijfsleven bleek te groot. In 2007 verwierf Zell een portefeuille van kranten die eigendom waren van de Tribune Co., waaronder de Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday en Baltimore Sun. Ondanks de schulden van Tribune Co. en het dalende lezerspubliek en de advertentie-inkomsten, bleek dat Zell nog steeds een buitenbeentje was dat vastbesloten was waarde te halen uit investeringen die alle anderen hadden afgeschreven.