Boekwaarde Vs. Marktwaarde
De marktwaarde van het bedrijf is de waarde op elk moment in de tijd zoals bepaald door de financiële marktplaats en is eenvoudigweg het product van de aandelenprijs maal het totale aantal uitstaande aandelen.
De boekwaarde daarentegen is de intrinsieke waarde van het bedrijf - de totale materiële vaste activa (zoals vastgoed en machines) minus afschrijvingen minus verplichtingen:
Boekwaarde = netto inventariswaarde
Netto-inventariswaarde = Materiële activa - Afschrijvingsverplichtingen
Merk op dat immateriële activa, zoals patenten van een bedrijf, niet zijn opgenomen in de boekwaarde. Het weglaten van immateriële activa bij de berekening van de netto-inventariswaarde is een boekhoudkundige noodzaak omdat het meestal zo is dat terwijl de huidige waarde van een materieel actief eenvoudig kan worden gevolgd door de oorspronkelijke kostprijs te bepalen, en de afschrijvingen af te trekken, de huidige waarde van een immaterieel actief een waarde kan zijn. kwestie van mening of moeilijk te bepalen. 'Goodwill' is bijvoorbeeld een immaterieel actief waarvan een trotse ondernemer denkt dat het behoorlijk waardevol is, terwijl een bankier kan opmerken dat deze slechts zoveel waarde heeft als de algemene gezondheid van het bedrijf bepaalt. Als het bedrijf faalt, kan de waarde van de goodwill uiteindelijk tot nul dalen.
Markt om financiële ratio te boeken
De markt voor financiële boekwaarde is gelijk aan de marktwaarde van het bedrijf gedeeld door de boekwaarde:
Markt om financiële ratio te boeken = marktwaarde ÷ Boekwaarde
Normaal gesproken zal de waarde van een aandeel groter zijn dan de boekwaarde, omdat de aandelenkoers rekening houdt met de inschatting van beleggers van de winstgevendheid van het bedrijf - hoe goed het zijn activa gebruikt - en de beste inschattingen bevat van de toekomstige waarde van het bedrijf.
De boekwaarde maakt daarentegen geen inschatting van hoe goed het bedrijf zijn activa gebruikt om de winst te genereren en houdt geen rekening met de omzetgroei of met een van de andere financiële parameters die rekening houden met toekomstige inkomsten.
Hoe de verhouding tussen markt en boek wordt gebruikt
Beveiligingsanalisten en beleggers bekijken de verhoudingen in de markt als een indicatie van waarde. De boekwaarde is niet helemaal hetzelfde als de liquidatiewaarde van het bedrijf - wat aandeelhouders kunnen herstellen in het geval van een faillissement - maar het komt veel dichterbij dan de marktwaarde om de slechtste zaakwaarde van het bedrijf te beoordelen.
De boekwaarde kan nog steeds een slechte maatstaf zijn voor de waarde van een bedrijf als deze in een vacuüm wordt geanalyseerd, omdat er geen rekening wordt gehouden met het belang van de winstgroei (of het gebrek daaraan) en bepaalde activa, zoals de patenten van het bedrijf, achterblijven. uit de vergelijking. Omdat activa zoals patenten eerder immateriële dan materiële activa zijn, worden deze niet opgenomen in de boekwaarde. Maar voor bepaalde bedrijven - farmaceutische producten zijn een voor de hand liggend voorbeeld - kunnen hun patenten het meest waardevolle bezit van het bedrijf zijn.
Ondanks deze beperkingen kan het vergelijken van de markt met boekratio's van bedrijven in dezelfde marktsector waardevolle inzichten bieden in hoe de markt een bedrijf beoordeelt in vergelijking met zijn concurrenten.
De marktprijs / boekverhouding van een bedrijf dat zijn concurrenten ver overtreft, kan overgewaardeerd zijn. Aan de andere kant weerspiegelt het mogelijk de geschiedenis van een onderneming met een hogere winstgroei en het vertrouwen dat beleggers hechten aan haar vermogen om beter te blijven presteren dan haar concurrenten.