Praktische tips voor gebruik bij het waarderen van een bedrijf om te verkopen of te kopen
Het proces kan beginnen met het stellen van eenvoudige maar belangrijke vragen over het bedrijf. Hoeveel van de omzet van het bedrijf komt terug? Zijn er contracten met klanten / klanten?
Heeft het bedrijf niet-geregistreerde activa / passiva, zoals intellectueel eigendom of klantrelaties? Kan het bedrijf overleven zonder de bestaande eigenaar? Hebben de activa van het bedrijf werkelijke economische waarde of gewoon sentimentele waarde?
Er zijn geen twee zakelijke waarderingen die hetzelfde zijn, maar eigenaren van kleine bedrijven en potentiële eigenaren moeten de volgende beste werkwijzen in gedachten houden wanneer ze het proces van het plaatsen van een waarde voor een bedrijf in gedachten houden.
- Zorg ervoor dat u niet overdreven vertrouwt op een 'vuistregel'. Deze methode van bedrijfswaardering maakt gebruik van een eenvoudige formule om de waarde van een bedrijf te schatten aan de hand van een reeks gevestigde, algemene prijsrichtlijnen voor bedrijven. Dit kan resulteren in een waardering die veel te hoog of te laag is, afhankelijk van de specifieke kenmerken van een bepaald bedrijf. De eigenaar van een optometrische praktijk kan bijvoorbeeld een 'maandelijkse netto-inkomstenmultiplicator' gebruiken, meestal variërend van 3 tot 7 keer, om een ruwe schatting te maken van de waarde van de praktijk. Maar na aankomst op een ruw bereik van waarden van $ 300.000 tot $ 700.000 voor een praktijk die maandelijkse netto-inkomsten van $ 100.000 genereert, kan de eigenaar nog steeds naar de waarde zoeken.
- Weet waar je belang aan moet hechten. Het is essentieel om niet te veel nadruk te leggen op de gerapporteerde boekwaarde van een bedrijfswaardering, maar op meer dan alleen dit aantal. Om een juiste waardering te krijgen, negeer niet de niet-geregistreerde activa en de verplichtingen van een bedrijf. Een geschoold personeelsbestand, een klantrelatie en een handelsnaam bijvoorbeeld, leveren allemaal waarde op voor een bedrijf, maar verschijnen niet rechtstreeks in de financiële overzichten. Voorwaardelijke verplichtingen, zoals kosten voor milieuopruiming en hangende rechtszaken, mogen ook niet in de jaarrekening van een bedrijf voorkomen.
- Begrijp het verschil tussen 'cashflow' en 'inkomen'. Cashflow is de hoeveelheid geld die een bedrijf ontvangt en uitgeeft gedurende een bepaalde periode. Inkomen is wat overblijft van verkoopopbrengsten nadat alle uitgaven zijn afgetrokken. Hoewel beide het economische voordeel van het bezit van het bedrijf weerspiegelen, richt een potentiële koper zich over het algemeen op cashflow bij het overwegen van het kopen van een bedrijf. Om het verschil te helpen begrijpen, zou men inkomsten als analoog aan 'scoren' en cashflow kunnen beschouwen als analoog aan 'winnen'.
- Vergeet niet om de historische financiële overzichten geschikt aan te passen voor zaken als discretionaire uitgaven en niet-terugkerende items. Om de waarde van een bedrijf correct in te schatten, is het van cruciaal belang om het "genormaliseerde" economische voordeel te bepalen dat de onderneming naar verwachting in de toekomst zal genereren. Daarom moet alles wat niet representatief is voor de normale bedrijfsvoering van de financiële overzichten worden verwijderd. Dit omvat in het algemeen juridische kosten voor niet-recurrente rechtszaken, uitgaven in verband met het opruimen van rampen en betaalde huur boven een redelijke markthuurprijs.
- Zorg ervoor dat u aandacht besteedt aan de activa die vaak over het hoofd worden gezien en moet goed worden bekeken. Dit omvat inventaris (die vaak volledig wordt afgeschreven), achterstand en werk in behandeling, evenals niet-geregistreerde of ruilmiddelopbrengsten. Andere factoren die vaak worden genegeerd, zijn of het bedrijf al een gunstig leasecontract heeft of al een personeelsbestand heeft. Men moet rekening houden met een actief van een bedrijf waarvoor een inkomende eigenaar waarde zou waarnemen en uiteindelijk zou moeten betalen.
- Negeer geen immateriële activa. Merkherkenning, klant / klantenbestand, talent, bedrijfseigen processen en bedrijfsjaren zijn niet-financiële activa die niet op een balans verschijnen, maar ze zijn uitermate belangrijk bij het uitvoeren van een bedrijfswaardering. Dit is met name het geval voor servicebedrijven die sterk afhankelijk zijn van klantrelaties en merkwaarde.
Als u een CPA gebruikt die is geaccrediteerd in bedrijfswaardering (ABV), moet u er rekening mee houden dat u de volgende documenten moet hebben voorbereid om uw bedrijf te waarderen:
- Uw belastingaangiften voor de laatste drie tot vijf jaar Met een achterstand van 12 maanden vanaf de meest recente maand en voor één vorig jaar Debiteurenlijst Afschrijvingslijst Overzicht van discretionaire kosten Niet-geboekte inkomsten Ruilende inkomsten Jaar tot heden financials (als de waardering wordt uitgevoerd op een tussentijdse basis)
Hoewel het vrij eenvoudig kan zijn om een 'ballpark'-idee te bedenken over de waarde van een bedrijf, kan de tijd nemen om de vele nuances van het proces te verkennen, het verschil betekenen tussen opvallen en het raken van een thuisrun.
Kevin R. Yeanoplos, CPA / ABV / CFF, ASA is directeur van waarderingsdiensten voor Brueggeman en Johnson Yeanoplos, PC, een onderneming uit Phoenix die is gespecialiseerd in bedrijfswaardering, financiële analyse en ondersteuning bij geschillen. Yeanoplos heeft uitgebreide ervaring en heeft meer dan 1.000 bedrijven voor verschillende doeleinden gewaardeerd, waaronder echtscheidingen en andere geschillen, schenkings- en successierechten, fusies en overnames en ESOP's. Hij zat in de handvestklasse van degenen die de ABV- en de CFF-inloggegevens behaalden.