Bedrijven worden om verschillende redenen gewaardeerd - iemand wil het bedrijf kopen, of u wilt uw bedrijf verkopen, of u wilt een waarde bepalen voor het geval u uw bedrijf verliest bij een ramp.
Er zijn verschillende manieren om een bedrijf te waarderen:
Wat betekent de term "veelvouden"?
De term "veelvouden" heeft een specifieke betekenis in bedrijfsfinanciering. Een veelvoud is een manier om een element van de financiële status van een bedrijf te meten door twee statistieken (relevante getallen) te vergelijken. Omdat bedrijven anders zijn, worden veelvouden en ratio's gebruikt voor vergelijkingen tussen ongelijke bedrijven, in plaats van het gebruik van definitieve cijfers.
Een veelvoud is een fractie waarin het bovenste getal (de teller) groter is dan het onderste getal (de noemer). Een veel voorkomend veelvoud is de koers / winstverhouding, die de koers van het aandeel in de winst meet. De P / E-ratio vertelt wat de markt (voorraadkopers) bereid is te betalen voor de inkomsten van het bedrijf. Een hogere ratio betekent dat mensen meer zullen betalen.
Wat zijn inkomsten?
De inkomsten (inkomsten of winst) van een bedrijf worden gebruikt om een bedrijf te waarderen in deze multiples-methode. Overigens hebben de termen inkomsten, inkomen en winst in essentie dezelfde betekenis.
Wanneer iemand een bedrijf koopt, is het eerste dat ze willen weten, "Hoe rendabel is het?" "Hoeveel geld maakt het?
U kunt inkomsten op verschillende manieren bekijken, afhankelijk van wat u opneemt. Trekt u belastingen af? Neemt u ook niet-verkoopopbrengsten zoals rentebaten op? In de meeste gevallen is EBIT (inkomsten vóór rente en belastingen) de maatstaf die in deze meting wordt gebruikt.
Soms worden inkomsten berekend als EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie).
Soms worden de inkomsten aangepast om inkomstenbelastingen, niet-recurrente inkomsten en uitgaven, niet-operationele inkomsten en uitgaven, afschrijvingen en amortisatie, rentelasten of rentebaten, eigenaarsvergoeding te compenseren.
Een bedrijf waarderen met veelvouden van de winst
In de meeste gevallen is EBIT (inkomsten vóór rente en belastingen) de maatstaf voor het winstaantal. Maar wat is het onderste getal, het veelvoud? Laten we zeggen dat het veelvoud 2 is. Als de inkomsten van het bedrijf $ 900.000 zijn, betekent de multiples van winstberekening dat het bedrijf kan worden gewaardeerd voor verkoop op $ 1.800.000.
Er zijn enkele nationale normen, afhankelijk van het bedrijfstype en de bedrijfsgrootte. Kopers, geleid door taxateurs en experts op het gebied van bedrijfswaardering, gebruiken vuistregels om bedrijven te waarderen op basis van een veelvoud van bedrijfsinkomsten. Bizbuysell zegt,
nationaal verkoopt de gemiddelde onderneming ongeveer 0,6 keer de jaarlijkse omzet.
Maar veel andere factoren spelen een rol. Een koper kan bijvoorbeeld 3 of 4 keer de winst betalen als een bedrijf marktleiderschap en een sterk management heeft.
De bottom line over het gebruik van winstmultiples om een bedrijf te waarderen
Voordat u het gebruik van de multiples of earnings-methode accepteert als een waarderingsmethode voor een bedrijf dat u overweegt te kopen, moet u zeker weten:
- Wat is inbegrepen en niet inbegrepen in de inkomsten?
- Wat is de vermenigvuldiger in de vergelijking van veelvouden van inkomsten en waarom is deze gebruikt?
- Wat is het gemiddelde of meest voorkomende winstmultiplex in andere bedrijven in deze branche?
- Welke factoren naast de multiples van inkomsten moeten bij deze bedrijfswaardering in aanmerking worden genomen?