Inzicht in de balans, de resultatenrekening en het kasstroomoverzicht
We zullen de balans, resultatenrekening en het kasstroomoverzicht bekijken in het jaarverslag 2006 van Target Corp , dat u op hun website kunt bekijken.
De financiële staten beginnen op document p. 24 (pagina 43 van het PDF-bestand).
Interpretatie van de balans
Met de hier verstrekte informatie kunt u verschillende financiële ratio's berekenen die de prestaties van een bedrijf meten. Bovendien moeten de huidige balansen altijd gegevens bevatten van ten minste één vorige periode, zodat u kunt vergelijken hoe de financiële prestaties zijn veranderd.
Identificeer een openbaar bedrijf in dezelfde branche als uw startup en download hun financiële overzichten van hun website. Met behulp van Target Corp. analyseren we de gegevens in hun balans. Hier zijn een paar sleutelverhoudingen om te berekenen. Merk op dat alle cijfers miljoenen dollars vertegenwoordigen.
Quick Ratio: dit meet het vermogen van Target om zijn verplichtingen na te komen zonder de voorraad te verkopen; hoe hoger het resultaat, hoe beter. Het wordt uitgedrukt als vlottende activa minus voorraden, gedeeld door kortlopende verplichtingen. In het geval van Target is dat 14,706 minus 6,254, gedeeld door 11,117, wat gelijk is aan 0,76.
- Interpretatie: als dit aantal in de loop van de tijd daalt of niet voldoet aan uw benchmark, belegt u mogelijk te veel kapitaal in de inventaris of hebt u mogelijk te veel kortlopende schulden aangegaan.
Current Ratio: Dit is een andere test voor kortetermijnliquiditeit, bepaald door de huidige activa te delen door de kortlopende schulden.
In het geval van Target is dat gelijk aan 14.706 gedeeld door 11.117, wat overeenkomt met 1,32.
- Interpretatie: dit aantal moet hoger zijn dan 1 en het is meestal een teken van sterkte als het groter is dan 2. Als dit aantal lager is dan 1, betekent dit dat uw kortlopende verplichtingen uw kortetermijnactiva overtreffen. Een verplichting wordt als actueel beschouwd als deze binnen een jaar moet worden betaald. Een actief is actueel als het binnen een jaar in contanten kan worden omgezet.
Verhouding schuld / eigen vermogen: kort de totale schuld door het totale eigen vermogen. In het geval van Target wordt de noemer de investering van een aandeelhouder genoemd omdat Target een naamloze vennootschap is. Met behulp van de gegevens van Target wordt die verhouding uitgedrukt als 8.675 gedeeld door 15.633, wat gelijk is aan 0.555.
- Interpretatie: Langetermijncrediteuren zullen dit aantal zien als een maatstaf voor hoe agressief uw bedrijf is. Als uw bedrijf al schulden heeft, kunnen ze terughoudend zijn om aanvullende financiering aan te bieden.
Werkkapitaal: dit verwijst naar het beschikbare geld voor dagelijkse bewerkingen. Het wordt afgeleid door huidige verplichtingen af te trekken van vlottende activa, die in dit voorbeeld 14.706 minus 11.117 is, wat gelijk is aan 3.589.
- Interpretatie: als dit aantal negatief is, betekent dit dat uw bedrijf niet aan zijn huidige verplichtingen kan voldoen. Om dit aantal te verbeteren, onderzoekt u uw voorraadbeheerpraktijken ; een back-up van goederen en het resulterende omzetverlies kan de kasmiddelen van uw bedrijf zwaarder belasten.
Interpretatie van de resultatenrekening
Net als een balans, is een resultatenrekening een middel om de financiële prestaties van een bedrijf te meten. Sommige van de besproken verhoudingen trekken gegevens uit zowel de winst- en verliesrekening als de balans. We blijven de gepubliceerde gegevens van Target gebruiken als een voorbeeld. Merk op dat alle cijfers miljoenen dollars vertegenwoordigen.
Brutowinstmarge: het geld dat doelwit verdient met de verkoop van een T-shirt, minus wat het voor dat artikel heeft betaald, bekend als kosten van verkochte goederen of COGS, wordt brutowinst genoemd. Verkoop minus COGS, gedeeld door omzet, levert de brutowinstmarge op. Volgens de winst-en-verliesrekening van Target zou dat 59.490 min 39.399 zijn, gedeeld door 59.490, wat gelijk is aan 0.337, of 33.7 procent.
Bedrijfsresultaat: Dit is de bruto winst minus bedrijfskosten minus afschrijvingen. Het wordt ook EBIT (winst vóór rente en belastingen) genoemd.
Met behulp van de gegevens van Target zou de formule worden uitgedrukt als 59.490 minus 39.399 minus 12.819 minus 707 minus 1.496, wat gelijk is aan 5.069.
Margin van bedrijfswinst: gebruik het totaal dat in de vorige stap is afgeleid en deel het door de totale omzet. In dit geval is de vergelijking 5.069 gedeeld door 59.490, wat gelijk is aan .085 of 8,5 procent.
- Interpretatie: deze telling wordt ook wel de EBIT-marge genoemd en is een effectieve manier om de operationele efficiëntie te meten. Als u vindt dat dit aantal laag is, verhoogt u de inkomsten of verlaagt u de kosten. Het kan helpen analyseren welke van uw klanten het meest winstgevend zijn en uw inspanningen daar concentreren.
Nettowinstmarge: de nettowinstmarge gedeeld door de totale omzet. In dit geval 2.787 gedeeld door 59.490, wat gelijk is aan .047, of 4,7 procent.
ROA: dit staat voor rendement op activa en meet hoeveel winst een bedrijf genereert voor elke dollar aan activa. Bereken ROA door de inkomsten uit de winst- en verliesrekening te delen door activa van de balans. Voor Target komt dat overeen met 59.490 gedeeld door 14.706, wat gelijk staat aan 4.04. Met andere woorden, voor elke dollar die Target in activa heeft, kan hij $ 4,04 aan inkomsten genereren.
ROE: Hetzelfde idee als hierboven, maar het vervangen van activa door het eigen vermogen. In dit geval 59.490 gedeeld door 15.633, wat gelijk is aan 3.81.
Debiteurenverzameling: veel bedrijven ervaren een vertraging tussen het moment waarop ze klanten factureren en wanneer ze de omzet zien. Dit kan te wijten zijn aan handelskrediet of omdat klanten niet betalen. Hoewel u deze potentiële inkomsten in de balans onder debiteuren kunt noteren, heeft uw bedrijf mogelijk onvoldoende geld als u deze niet kunt innen.
- Interpretatie: gebruik deze formule om te meten hoeveel dagen het duurt om alle debiteuren te verzamelen: 365 (dagen) gedeeld door debiteurenomzet (totale netto-omzet gedeeld door debiteuren). In het geval van Target komt dat neer op 365 gedeeld door de som van 59.490 gedeeld door 6.194, wat gelijk is aan 38. Dit betekent dat het gemiddeld 38 dagen duurt om op zijn accounts te verzamelen. Als u vindt dat uw bedrijf een gezonde balans heeft maar een tekort aan contanten heeft, verhoogt u de verzameling op openstaande rekeningen.
Het kasstroomoverzicht interpreteren
Het kasstroomoverzicht beschrijft hoe een bedrijf geld ophaalde en hoe het die fondsen gedurende een bepaalde periode heeft besteed. Het is ook een analytisch hulpmiddel, waarmee het vermogen van een onderneming wordt gemeten om haar uitgaven op korte termijn te dekken. Over het algemeen geldt dat als een bedrijf consequent meer contanten binnenhaalt dan het uitgeeft, dat bedrijf van een goede waarde wordt geacht.
Een kasstroomoverzicht is onderverdeeld in drie delen: operaties, beleggen en financiering. Het volgende is een analyse van een real-world cashflowoverzicht van Target Corp. Merk op dat alle cijfers miljoenen dollars vertegenwoordigen.
Kasstroom uit operationele activiteiten: dit is contanten die gedurende het jaar zijn gegenereerd uit de kernbedrijfstransacties van het bedrijf. Merk op hoe de afrekening begint met nettowinst en werkt terug, met toevoeging van afschrijvingen en aftrekking van voorraden en debiteuren. Simpel gezegd is dit het resultaat vóór rente en belastingen (EBIT) plus afschrijvingen minus belastingen.
- Interpretatie: dit kan een betere indicator zijn dan de inkomsten, omdat niet-kasgeld niet kan worden gebruikt om rekeningen te betalen.
Cash from Investing: sommige bedrijven zullen buiten hun kernactiviteiten investeren of nieuwe bedrijven verwerven om hun bereik te vergroten.
- Interpretatie: dit deel van het kasstroomoverzicht houdt rekening met contanten die worden gebruikt om nieuwe investeringen te doen, evenals met opbrengsten van eerdere investeringen. In het geval van Target bedroeg dit aantal in 2006 -4.693, waaruit blijkt dat het bedrijf aanzienlijk heeft geïnvesteerd in contant geld in projecten waarvan het hoopt dat het zal leiden tot toekomstige groei.
Cash From Financing: Dit laatste deel verwijst naar de beweging van contanten uit financieringsactiviteiten. Twee veel voorkomende financieringsactiviteiten zijn het aangaan van een lening of het uitgeven van aandelen aan nieuwe investeerders. Dividenden aan huidige beleggers passen ook hier. Nogmaals, Target rapporteert een negatief getal voor 2006, -1.004. Maar dit moet niet verkeerd worden geïnterpreteerd: het bedrijf betaalde 1.155 van zijn eerdere schuld, betaalde er 380 in dividenden en kocht 901 aandelen van het bedrijf terug.
- Interpretatie: Beleggers zullen deze laatste twee items leuk vinden, omdat ze de dividenden uitkeren, en het geeft aan dat Target vertrouwen heeft in zijn aandelenprestaties en het wil houden voor de winst van het bedrijf. Een eenvoudige formule voor deze sectie: contanten uit de uitgifte van aandelen minus uitgekeerde dividenden, verminderd met contanten gebruikt om aandelen te verwerven.
De laatste stap in het analyseren van de kasstroom is het toevoegen van de kassaldi van het rapportagejaar (2006) en het voorgaande jaar (2005); in het geval van Target is dat -835 plus 1.648, wat gelijk is aan 813. Hoewel Target in beide jaren een negatief kassaldo had, heeft het nog steeds een globaal positief kassaldo als gevolg van het hoge kasoverschot in 2004.