Hier zijn de stappen in het gebruik van het DuPont-model om zowel het rendement op investering als het rendement op eigen vermogen te berekenen.
Moeilijkheidsgraad: gemiddeld
Benodigde tijd: onbepaald
Hier is hoe
Kijk eerst naar de Return on Investment (ROI) of Return on Assets (ROA) -ratio van de onderneming, die:
ROI = Netto-inkomen / Totaal activa = _____% waarbij de nettowinst wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening en de totale activa uit de balans worden genomen. Deze verhouding geeft aan hoe efficiënt u uw activabasis hebt gebruikt om omzet te genereren.
Laten we bijvoorbeeld aannemen dat ABC, Inc., een klein hardwarefirma, in 2009 een omzet van $ 113,5 miljoen genereerde en een totaal vermogen had van $ 2.000 miljoen. Dan zou de berekening voor ROI zijn:
ROI (ROA) = $ 113,5 / $ 2000 = 5,7%
Dit zegt niet veel, maar als je kijkt naar een bron voor branchegemiddelde verhoudingen zoals Bizminer.com, kun je je ROi vergelijken met die van je branche. Als uw industriegemiddelde bijvoorbeeld 9,0% is voor kleine hardwarebedrijven, weet u dat uw ROI onder het sectorgemiddelde ligt.
Omdat de ROI (ROA) voor ABC, Inc. onder het gemiddelde in de branche ligt, wilt u weten waarom. Om dat te doen, kunt u het Dupont-model gebruiken en de ROI in zijn samenstellende delen opsplitsen. ROI ziet er als volgt uit:
ROI = Netto-inkomen / Verkoop X Verkoop / Totaal activa = _____% waarbij Netto-inkomen / omzet de nettowinstmarge is en afkomstig is van de winst- en verliesrekening en de omzet / totale activa de totale activa-omzet is en de omzet afkomstig is van de winst- en verliesrekening en het totale vermogen komt van de balans.
ROI bestaat uit twee delen: de winstmarge van het bedrijf en de omzet van het vermogen of zijn vermogen om winst te genereren en verkopen te maken op basis van zijn activabasis.
Vervolgens wilt u weten welk deel van ROI het probleem voor uw bedrijf veroorzaakt: de winstmarge of de omzet van het activum . Als wordt bepaald dat de nettowinstmarge 3,8% bedraagt en de totale activa-omzet 1,5 x is, dan:
ROI (ROA) = 3,8% X 1,5 = 5,7%, dat is wat u in stap 1 kreeg. Nu weten we wat elk deel van de vergelijking heeft bijgedragen aan het rendement op de investering van het bedrijf. ABC, Inc. verdiende 3,8 cent voor elke dollar aan verkopen en draaide zijn bezittingen over 1,5X per jaar. Als de kleine hardware-industrie een nettowinstmarge had van 5,0% en een totale activaomzet van 1,8X, was ABC, Inc. in beide opzichten laag, met name de nettowinstmarge.
We hebben vastgesteld dat het bedrijf dat we gebruiken als voorbeeld, ABC, Inc. het slecht doet met betrekking tot hun ROI en het gemiddelde van de sector. Met het uitgebreide Dupont-model kunnen we het rendement op het eigen vermogen op dezelfde manier bekijken.
ROE = Netto-inkomen beschikbaar voor gewone aandeelhouders / Common Equity = _____% waarbij het netto-inkomen uit de resultatenrekening komt en Common Equity de som is van alle aandelenrekeningen op de balans .
De ratio rendement op eigen vermogen kan worden aangepast:
ROE = ROI X Equity-multiplier of
ROE = ROI X Totale activa / Common Equity waarbij totale activa uit de balans worden genomen, evenals Common Equity. De aandelenmultiplier maakt ROE anders dan ROI door de effecten van schuld aan de vergelijking toe te voegen.
Met behulp van de cijfers uit het voorbeeld van de berekening van de ROI is dit de volgende stap in het berekenen van het rendement op eigen vermogen of ROE:
ROE = 5,7% X $ 2000 / $ 896 (common equity van balans) = 12,7%
Als de ROE voor ABC, Inc. 12,7% is en we het industriegemiddelde krijgen voor de kleine hardware-industrie en het is 15,0%, presteert ABC, Inc. slecht met betrekking tot zowel ROE als ROI. ROE is een maatstaf voor de rijkdom van de aandeelhouders van het bedrijf en is de ratio van de winstgevendheid waarnaar aandeelhouders het vaakst kijken.
Dit is de uitgebreide Dupont-vergelijking:
ROE = (nettowinstmarge) (totale activaomzet) (aandelenmultiplier)
= Netto-inkomen / omzet X Verkoop / Totale activaomzet X Totaal activa / Common Equity
Drie elementen werken samen om de ROE van een bedrijf te vormen. Deze elementen zijn de winstmarge , de efficiëntie waarmee de onderneming haar activa gebruikt om omzet te genereren (totale omloopsnelheid van de activa) en het effect van schulden op de onderneming (vermenigvuldiging van het eigen vermogen). Voor ABC, Inc. zijn de nettowinstmarge en de activa-omzet in het bijzonder zwak en verlagen ze het rendement op het eigen vermogen.
Wat je nodig hebt
- Balans
- Winst-en verliesrekening
- Analyse van de financiële ratio voor uw bedrijf