Nadelen van een kortere terugverdientijd
De berekening van de verdisconteerde terugverdienperiode wordt nog steeds veel gebruikt door managers die willen weten wanneer ze hun initiële investering terugverdienen, maar het heeft drie belangrijke tekortkomingen:
- Ten eerste wordt de tijdwaarde van geld niet meegerekend bij het berekenen van de terugverdientijd. Met andere woorden, het maakt niet uit in welk jaar u een cashflow ontvangt, het krijgt hetzelfde gewicht als het eerste jaar. Deze fout overschat de tijd om de initiële investering terug te vorderen.
- Een tweede tekortkoming is het gebrek aan aandacht voor kasstromen die de terugbetalingsperiode overschrijden. Als het kapitaalproject langer duurt dan de terugverdientijd, worden alle kasstromen die het project genereert nadat de initiële investering is terugverdiend helemaal niet meegenomen in de berekening van de terugverdienperiode.
- De derde, en misschien wel belangrijkste, tekortkoming is dat het berekenen van de verdisconteerde terugverdientijd de financiële manager of bedrijfseigenaar niet echt de informatie geeft die nodig is om de beste investeringsbeslissing te nemen. Naast de eerste twee tekortkomingen moet de ondernemer ook raden naar de rentevoet of kapitaalkosten . Daarom is het niet de beste methode om te gebruiken bij het kiezen van een investeringsproject. Dat gezegd hebbende, kan deze derde tekortkoming van de verdisconteerde terugverdientijd worden verworpen als de gewogen gemiddelde kapitaalkosten worden gebruikt als de snelheid waarmee de kasstromen worden verdisconteerd.
Voordelen van een korting op de terugverdientijd
Hoewel niet volledig bevredigend, is de berekening van de verdisconteerde terugverdientijd relatief beter dan een berekening met een niet-gedisconteerde terugverdientijd als beslissingscriterium voor kapitaalbegroting. Dat gezegd hebbende, een nog betere berekening om in veel gevallen te gebruiken, is de berekening van de netto contante waarde .
Berekening van verdisconteerde terugverdientijd
De berekening voor de contante terugverdientijd is een beetje anders dan de berekening voor de reguliere terugbetalingsperiode omdat de kasstromen die in de berekening worden gebruikt, worden gedisconteerd met de gewogen gemiddelde kapitaalkosten die worden gebruikt als de rentevoet en het jaar waarin de kasstroom wordt ontvangen. Hier is een voorbeeld van een verdisconteerde kasstroom:
Stel je voor dat de kasstroom van een project uit het eerste jaar $ 400 is en de gewogen gemiddelde kapitaalkosten 8%. Hier is de formule:
Verdisconteerd kasstroomjaar 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, waarbij i = 8% en het jaar = 1
De berekening van de verdisconteerde terugverdientijd met behulp van dit voorbeeld is de volgende. Stel je voor dat een bedrijf wil investeren in een project dat $ 10.000 kost en verwacht een kasstroom van $ 5.000 te genereren in jaar 1, $ 4.000 in jaar 2 en $ 3.000 in jaar 3. De gewogen gemiddelde kosten van kapitaal is 10%. Dit zijn de stappen die u gebruikt om de verdisconteerde terugverdientijd te berekenen:
1. Kort de kasstromen terug naar het heden of naar hun huidige waarde :
Dit zijn de berekeningen:
- Jaar 0: - $ 10.000 / (1 + .10) ^ 0 = $ 10.000
- Jaar 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4.545,45
- Jaar 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- Jaar 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2.253,94
2. Bereken de cumulatieve verdisconteerde kasstromen:
- Jaar 0: - $ 10.000
- Jaar 1: - $ 5.454,55
- Jaar 2: - 4 $ 2.148,76
- Jaar 3: $ 105,18
Discounted payback period (DPP) vindt plaats wanneer de negatieve cumulatieve gedisconteerde kasstromen positieve kasstromen worden, die in dit geval tussen het tweede en derde jaar liggen.
De formule om de exacte contante terugverdientijd te vinden volgt:
DPP = jaar vóór DPP + Cumulatieve cashflow in jaar vóór herstel ÷ Contante cashflow in jaar na herstel
Gebruikmakend van ons voorbeeld hierboven, zou de precieze verdisconteerde terugverdientijd (DPP) gelijk zijn aan 2 + $ 2.148.76 / $ 2.253,94 of 2,95 jaar. In het voorbeeld herstelt de investering haar uitgaven in iets minder dan drie jaar.
Een financiële calculator gebruiken om de terugverdientijd te bepalen
U kunt de terugverdienperiode bepalen met een minimum aan werkelijke berekening door een van de vele aanbevolen financiële calculators te gebruiken die beschikbaar zijn in de meeste kantoorbenodigdhedenwinkels.
U kunt ook naar een van de verschillende financiële online financiële calculator sites gaan.